Guia para Estratégias de Captação de Ações 1313 Quando se trata de finanças pessoais e acumulação de riqueza, poucos assuntos são mais falados do que ações. É fácil entender o porquê: jogar no mercado de ações é emocionante. Mas neste passeio de montanha russa financeira, todos nós queremos experimentar os altos sem os baixos. Neste tutorial, examinamos algumas das estratégias mais populares para encontrar boas ações (ou pelo menos evitar as ruins). Em outras palavras, explore bem a arte da escolha de ações - selecionando ações com base em um determinado conjunto de critérios, com o objetivo de alcançar uma taxa de retorno maior do que a média geral dos mercados. Antes de explorar o vasto mundo das metodologias de coleta de estoque, devemos abordar alguns equívocos. Muitos investidores novos no cenário de escolha de ações acreditam que existe alguma estratégia infalível que, uma vez seguida, garantirá o sucesso. Não há um sistema infalível para escolher estoques Se você está lendo este tutorial em busca de uma chave mágica para desbloquear riqueza instantânea, lamentamos, mas não sabemos de nenhuma chave desse tipo. Isso não significa que você não pode expandir sua riqueza através do mercado de ações. É melhor pensar na escolha de ações como uma arte e não como uma ciência. Existem algumas razões para isso: 131. Tantos fatores afetam a saúde de uma empresa que é quase impossível construir uma fórmula que preveja o sucesso. Uma coisa é montar dados com os quais você pode trabalhar, mas outra bem diferente é determinar quais números são relevantes. 132. Muita informação é intangível e não pode ser medida. Os aspectos quantificáveis de uma empresa, como lucros, são fáceis de encontrar. Mas como você mede os fatores qualitativos, como a equipe da empresa, suas vantagens competitivas, sua reputação e assim por diante. Essa combinação de aspectos tangíveis e intangíveis torna a escolha de estoques um processo altamente subjetivo e até mesmo intuitivo. 133. Por causa do elemento humano (muitas vezes irracional) inerente às forças que movem o mercado de ações, as ações nem sempre fazem o que você espera que elas façam. Emoções podem mudar rapidamente e imprevisivelmente. E infelizmente, quando a confiança se transforma em medo, o mercado de ações pode ser um lugar perigoso. 13 A questão é que não há uma maneira de escolher ações. Melhor pensar em toda estratégia de ações como nada mais do que uma aplicação de uma teoria - um palpite de como investir. E, às vezes, duas teorias aparentemente opostas podem ter sucesso ao mesmo tempo. Talvez tão importante quanto considerar a teoria, é determinar quão bem uma estratégia de investimento se ajusta à sua perspectiva pessoal, prazo, tolerância ao risco e a quantidade de tempo que você deseja dedicar ao investimento e à escolha de ações. Neste ponto, você pode estar se perguntando por que a coleta de estoque é tão importante. Por que se preocupar tanto com isso? Por que passar horas fazendo isso? A resposta é simples: riqueza. Se você se tornar um bom selecionador de estoque, poderá aumentar exponencialmente sua riqueza pessoal. Tome Microsoft, por exemplo. Se você tivesse investido na ideia de Bill Gates no seu IPO em 1986 e simplesmente realizado esse investimento, seu retorno teria ficado em algum lugar no bairro de 35.000 na primavera de 2004. Em outras palavras, em um período de 18 anos, um investimento de 10.000 se transformou em um cool 3,5 milhões (na verdade, se você tivesse essa previsão no mercado de touro do final dos anos 90, seu retorno poderia ter sido ainda maior). Com retornos como este, não é de admirar que os investidores continuem a caçar próxima Microsoft. Sem mais delongas, vamos começar nos aprofundando em um dos aspectos mais básicos e cruciais da escolha de ações: análise fundamental. cuja teoria fundamenta todas as estratégias que exploramos neste tutorial (com exceção da última seção sobre análise técnica). Embora existam muitas diferenças entre cada estratégia, todas elas acabam por descobrir o valor de uma empresa. Tenha isso em mente à medida que avançamos. Estratégias de escolha de ações: análise fundamentalista 1313 Já ouviu alguém dizer que uma empresa tem fundamentos fortes. A frase é tão usada que se torna um pouco clichê. Qualquer analista pode se referir aos fundamentos de uma empresa sem realmente dizer algo significativo. Então, aqui definimos exatamente quais são os fundamentos, como e por que eles são analisados, e por que a análise fundamental é muitas vezes um ótimo ponto de partida para escolher boas empresas. A Teoria Fazer uma avaliação básica básica é bastante simples, bastando um pouco de tempo e energia. O objetivo de analisar os fundamentos de uma empresa é encontrar um valor intrínseco de ações. um termo chique para o que você acredita que uma ação realmente vale - em oposição ao valor pelo qual ela está sendo negociada no mercado. Se o valor intrínseco for maior que o preço atual da ação, sua análise está mostrando que a ação vale mais do que seu preço e que faz sentido comprar a ação. Embora existam muitos métodos diferentes para encontrar o valor intrínseco, a premissa por trás de todas as estratégias é a mesma: uma empresa vale a soma de seus fluxos de caixa descontados. Em linguagem simples, isso significa que uma empresa vale todos os seus lucros futuros somados. E esses lucros futuros devem ser descontados para considerar o valor do dinheiro no tempo. isto é, a força pela qual o 1 que você recebe daqui a alguns anos vale menos que 1 que você recebe hoje. (Para ler mais, consulte Entendendo o valor do dinheiro no tempo). A ideia por trás do valor intrínseco que equivale a lucros futuros faz sentido se você pensar em como uma empresa fornece valor para seu (s) proprietário (s). Se você tem um pequeno negócio, vale a pena o dinheiro que você pode tirar da empresa ano após ano (não o crescimento do estoque). E você só pode tirar algo da empresa se tiver alguma coisa sobrando depois de pagar pelos suprimentos e salários, reinvestir em novos equipamentos e assim por diante. Um negócio tem tudo a ver com lucros, receita antiga simples menos despesas - a base do valor intrínseco. Teoria do Imprudente Um dos pressupostos da teoria do fluxo de caixa descontado é que as pessoas são racionais, que ninguém compraria um negócio por mais do que seus futuros fluxos de caixa descontados. Como um estoque representa a propriedade de uma empresa, essa hipótese se aplica ao mercado de ações. Mas por que, então, as ações exibem tais movimentos voláteis? Não faz sentido que o preço das ações flutue tanto quando o valor intrínseco não está mudando a cada minuto. O fato é que muitas pessoas não veem ações como uma representação dos fluxos de caixa descontados, mas como veículos de negociação. Quem se importa com o que são os fluxos de caixa se você puder vender a ação para outra pessoa por mais do que pagou por ela? Os cínicos dessa abordagem rotularam a teoria do tolo maior. já que o lucro em uma negociação não é determinado pelo valor de uma empresa, mas sim em especular se você pode vender para algum outro investidor (o idiota). Por outro lado, um trader diria que os investidores que dependem exclusivamente dos fundamentos estão se deixando à mercê do mercado, em vez de observar suas tendências e tendências. Este debate demonstra a diferença geral entre um investidor técnico e fundamental. Um seguidor da análise técnica é guiado não pelo valor, mas pelas tendências do mercado frequentemente representadas nos gráficos. Então, o que é melhor: fundamental ou técnico A resposta é nenhuma das duas. Como mencionamos na introdução, toda estratégia tem seus próprios méritos. Em geral, o fundamental é pensado como uma estratégia de longo prazo, enquanto o técnico é usado mais para estratégias de curto prazo. (Bem, fale mais sobre análise técnica e como ela funciona em uma seção posterior.) Colocando a teoria em prática A idéia de descontar os fluxos de caixa parece boa na teoria, mas implementá-la na vida real é difícil. Um dos desafios mais óbvios é determinar até que ponto no futuro devemos prever fluxos de caixa. É difícil prever os lucros do próximo ano, então como podemos prever o curso dos próximos 10 anos? E se uma empresa sai do negócio? E se uma empresa sobreviver por centenas de anos? Todas essas incertezas e possibilidades explicam por que existem muitas diferentes modelos concebidos para descontar fluxos de caixa, mas nenhum escapa completamente às complicações colocadas pela incerteza do futuro. Vamos ver uma amostra de um modelo usado para avaliar uma empresa. Como esse é um exemplo generalizado, não se preocupe se alguns detalhes não estiverem claros. O objetivo é demonstrar a ponte entre teoria e aplicação. Veja como a avaliação baseada em fundamentos seria: O problema de projetar para o futuro é que temos que considerar as diferentes taxas nas quais uma empresa crescerá ao entrar em diferentes fases. Para contornar este problema, este modelo tem duas partes: (1) determinar a soma dos fluxos de caixa futuros descontados de cada um dos próximos cinco anos (ano um a cinco) e (2) determinar o valor residual, que é a soma dos fluxos de caixa futuros a partir dos anos a partir de seis anos a partir de agora. Neste exemplo em particular, a empresa deve crescer 15 por ano nos primeiros cinco anos e depois 5 a cada ano depois disso (ano seis e além). Primeiro, somamos todos os primeiros fluxos de caixa de cinco anos - cada um com desconto para o ano zero, o presente - para determinar o valor presente (PV). Assim, uma vez calculado o valor atual da empresa para os primeiros cinco anos, devemos, na segunda etapa do modelo, determinar o valor dos fluxos de caixa provenientes do sexto ano e todos os anos seguintes, quando a taxa de crescimento da empresa é assumido como sendo 5. Os fluxos de caixa de todos esses anos são descontados de volta para o quinto ano e somados, descontados para o ano zero e, finalmente, combinados com o VP dos fluxos de caixa do primeiro ao quinto (que calculamos no primeira parte do modelo). E voil Temos uma estimativa (dadas nossas suposições) do valor intrínseco da empresa. Uma estimativa que é maior do que a capitalização de mercado atual indica que pode ser uma boa compra. Abaixo, passamos por cada componente do modelo com notas específicas: Fluxo de caixa do ano anterior - O valor teórico, ou lucros totais, que os acionistas poderiam obter da empresa no ano anterior.13 Taxa de crescimento - A taxa na qual os proprietários os lucros devem crescer nos próximos cinco anos.13 Fluxo de caixa - O valor teórico que os acionistas receberiam se todos os lucros ou lucros da empresa fossem distribuídos a eles.13 Fator de desconto - O número que traz os fluxos de caixa futuros de volta para ano zero. Em outras palavras, o fator usado para determinar o valor presente dos fluxos de caixa (VP) .13 Desconto por ano - O fluxo de caixa multiplicado pelo fator de desconto.13 Fluxo de caixa no quinto ano - O valor que a empresa poderia distribuir aos acionistas no quinto ano .13 Taxa de crescimento - A taxa de crescimento do sexto ano para a perpetuidade.13 Fluxo de caixa no sexto ano - O valor disponível no sexto ano para distribuir aos acionistas.13 Taxa de capitalização - A taxa de desconto (o denominador) na fórmula para um crescimento constante perpetuidade .13 Valor no final do quinto ano - O valor da empresa em cinco anos.13 Fator de desconto no final do quinto ano - O fator de desconto que converte o valor da empresa no quinto ano em valor presente.13 PV de valor residual - O valor presente da empresa no ano cinco. 13 13 Até agora, temos sido muito gerais sobre o que é um fluxo de caixa e, infelizmente, não há uma maneira fácil de medi-lo. O único fluxo de caixa natural de uma empresa pública para seus acionistas é um dividendo. e o modelo de desconto de dividendos (DDM) valoriza uma empresa com base em seus dividendos futuros (consulte Digging Into The DDM.). No entanto, uma empresa não paga todos os seus lucros em dividendos, e muitas empresas lucrativas não pagam dividendos. O que acontece nessas situações Outras opções de avaliação incluem a análise do lucro líquido. fluxo de caixa livre. EBITDA e uma série de outras medidas financeiras. Há vantagens e desvantagens em usar qualquer uma dessas métricas para obter um vislumbre do valor intrínseco de uma empresa. O ponto é que o que representa o fluxo de caixa depende da situação. Independentemente de qual modelo é usado, a teoria por trás de todos eles é a mesma. Estratégias de coleta de estoque: análise qualitativaAnálise fundamental: um guia para os investidores O que é análise fundamental A análise fundamental é a base do investimento sólido. Ele ajuda a determinar a saúde subjacente de uma empresa examinando os números centrais do negócio: suas declarações de renda, seus lançamentos de resultados, seu balanço patrimonial e outros indicadores de saúde econômica. A partir desses fundamentos, os investidores avaliam se uma ação está sub ou supervalorizada. A análise fundamental começa com um estoque individual, mas também se estende ao contexto maior da empresa. Ele explora questões como estas: A empresa é competitiva dentro de seu setor? É que a indústria está crescendo ou encolhendo, em comparação com outros setores? Ações de empresas com fortes fundamentos tenderão a subir com o tempo, enquanto empresas fundamentalmente fracas verão seus preços de ações caírem. Isso torna a análise fundamental especialmente valiosa para os investidores de longo prazo. Análise fundamental é uma escola de pesquisa de investimento. Contrasta com outra abordagem popular, a análise técnica, que não se concentra nos fundamentos dos negócios, mas na ação do preço das ações, conforme refletido nos gráficos. Os analistas técnicos procuram padrões reconhecíveis nos gráficos de preços que os ajudem a estimar o movimento futuro dos preços das ações. Por que conduzir análises fundamentais A análise fundamental ajuda você a determinar se uma empresa é uma opção de investimento boa ou ruim. Imagine que você é um capitalista de risco ou um banco, que deve decidir se essa empresa é digna de um empréstimo ou investimento de capital. Como você pode avaliar se esta empresa em particular merece seu capital investível Os analistas fundamentais consideram o seguinte ao tomar sua decisão de investir (ou não): A empresa está fazendo um lucro consistente (Embora essa seja naturalmente a questão mais importante para os investidores, é importante Considere a resposta em um contexto maior. Um único trimestre lucrativo para uma nova empresa pode ser uma casualidade. No mesmo sentido, uma queda na rentabilidade de uma empresa blue-chip estabelecida pode ser apenas um revés temporário. Declinando com o tempo A empresa está mantendo sua própria relação com a concorrência? É líder em seu setor? Esse setor está crescendo ou declinando em importância para a economia? A empresa pode pagar suas contas adequadamente? Se você desmantelar as operações da empresa hoje, o que seria o valor intrínseco de seus ativos versus o valor de suas dívidas Que informações você precisa para realizar uma análise fundamental? Você pode pensar em uma como um investimento pelos números, uma vez que grande parte do trabalho envolve a avaliação de demonstrações financeiras emitidas pela empresa. Aqui estão algumas declarações importantes que você deve aprender a ler e a entender. Todas as empresas de capital aberto nos Estados Unidos são obrigadas a apresentar declarações de condição financeira regularmente. Estes incluem o 10-Q, uma declaração trimestral, e o 10-K, uma declaração anual. Cada declaração segue um formulário prescrito para incluir certas informações básicas. As empresas de capital aberto também estão sujeitas a auditorias de agências governamentais que supervisionam seu setor. Essas auditorias podem ser eventos agendados ou aleatórios. Os resultados de uma auditoria regulatória também podem ser publicados - leitura interessante para um possível investidor. O 10-Q e o 10-K são bons lugares para iniciar sua pesquisa fundamental, mas você provavelmente desejará aprofundar-se nos detalhes. Para isso, você precisa entender três tipos inter-relacionados de declarações: o balanço, a demonstração de resultados e a demonstração do fluxo de caixa. Lendo um balanço patrimonial: Ativos Como o nome sugere, um balanço patrimonial apresenta uma imagem de como os ativos da empresa o valor que uma empresa absorve são compensados com seus passivos, o que a empresa deve pagar. Quando o Ativo é igual a Passivo mais Patrimônio, é quando se diz que o extrato está em equilíbrio. Você pode procurar um balanço patrimonial para qualquer ação dos EUA negociada publicamente no site da TradeKing em Quotes Research Quotes News Research. Basta digitar o símbolo ticker da empresa e você estará no seu caminho. Na maioria dos casos, os balanços patrimoniais são apresentados nos formatos lado esquerdo e direito. Você encontrará Ativos à esquerda e, no lado direito da página, o Passivo e o Patrimônio. (Às vezes, esses itens são listados de cima para baixo, em vez de da esquerda para a direita.) Os ativos incluem recursos que a empresa possui e que valem alguma coisa. Muitos deles são autoexplicativos, como o Cash Investments. Outros são menos conhecidos, como o Ativo Circulante, que se refere ao valor dos ativos que são prontamente convertidos em dinheiro, como Estoque ou Recebíveis. Os ativos de longo prazo variam dependendo do tipo de negócio, mas podem incluir itens como valores de propriedade ou equipamento. Como os ativos de longo prazo diminuem gradualmente em valor ao longo do tempo, a Depreciação acumulada é subtraída desse valor. Observe que os ativos depreciados podem aparecer como tendo pouco ou nenhum valor no balanço patrimonial, mas podem ter um valor de mercado muito maior se forem vendidos. Lendo um balanço: Passivo Passivo são obrigações que a empresa fez para terceiros que forneceram recursos. Em essência, essas partes externas podem ter emprestado dinheiro ou outros suprimentos à empresa e, portanto, devem receber o reembolso. É importante notar que essas partes externas não têm propriedade na empresa em que são credoras. Itens sob o Passivo incluem Contas a Pagar, o valor que a empresa pode dever aos fornecedores e o Imposto de Renda a Pagar, que é autoexplicativo. Observe que o Passivo Circulante, que são de curto prazo, são listados separadamente, assim como os Ativos Circulantes. Esta seção também pode conter obrigações de dívida de longo prazo: por exemplo, se a empresa contraiu empréstimos bancários para financiar equipamentos ou imóveis, ou se a empresa emitiu títulos corporativos para investidores. Uma figura chamada Quick Ratio ajuda os investidores a determinar se os ativos e passivos de uma empresa estão em um equilíbrio saudável. O índice de liquidez rápida mede a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo com seus ativos mais líquidos. Quanto maior o índice de rapidez, melhor a posição financeira da empresa. É calculado da seguinte maneira: Observe que o Quick Ratio é mais conservador do que algumas outras medidas de liquidez, como o Current Ratio, porque exclui o estoque dos ativos atuais. Se você acredita que a empresa pode ter dificuldade em transformar seu estoque em dinheiro, o Índice Rápido pode fornecer uma visão mais precisa da solidez financeira de curto prazo da empresa. Lendo um balanço: Equidade Em uma empresa fundamentalmente saudável, os Ativos superam o Passivo. A diferença entre os dois é chamada de patrimônio. Novamente, um balanço patrimonial equilibra quando o Ativo é igual a Passivo mais Patrimônio Líquido (ALE). Isso nos leva à seção inferior do balanço: Patrimônio Líquido. Patrimônio é capital obtido de outras fontes que não credores. Quais são essas fontes pagas em Capital refere-se a dinheiro que os investidores pagaram à empresa pelo estoque durante a oferta pública inicial para se tornarem acionistas. Pago em Capital também inclui capital levantado de quaisquer ofertas subsequentes ou venda de novas ações. Tenha em mente que isso não equivale ao preço atual da ação. No entanto, isso não faz os dois lados se equilibrarem. Isso nos leva ao conceito de Lucros Retidos. Matematicamente falando, esta é a quantia que torna os balanços dois lados mesmo. Colocado de outra forma, Lucros Retidos referem-se à renda que foi mantida (retida) pela empresa. Não é uma pilha de dinheiro em algum lugar, mas sim a quantidade de dinheiro que pertence aos acionistas, o valor que a empresa gerou, além de pagar em capital e ativos que excedem o passivo. Os investidores geralmente gostam de ver Lucros Retidos crescendo com o tempo. O balanço de uma empresa nos dá uma imagem de alto nível de um negócio, mas por si só nos diz muito. Balanços sempre equilibram Ativos com Passivo e Patrimônio Líquido. É preciso investigar as declarações de renda e fluxo de caixa para saber mais sobre a saúde da empresa e se o crescimento está tendendo para cima ou para baixo ao longo do tempo. Lendo uma declaração de renda: Receitas e Custos A declaração de renda dá uma resposta mais detalhada a uma questão crítica para qualquer investidor: a empresa está ganhando dinheiro? A expressão bem conhecida a linha de fundo vem de declarações de renda. Especificamente, refere-se ao lucro líquido de uma empresa. Enquanto isso é obviamente uma figura importante, vale a pena rever uma declaração de renda linha por linha. Pode haver pequenos pedaços de boas notícias ou bandeiras vermelhas reveladas ao longo do caminho para calcular esse valor final. A demonstração de resultados começa com Receita Líquida ou Receita, a chamada linha superior. Quando os analistas se referem ao crescimento top de linha, o que eles realmente querem dizer é: As receitas totais estão crescendo ou encolhendo Isso é importante porque se a receita não está crescendo, de onde virá o crescimento sustentável As próximas duas linhas cobrem o custo para a empresa produzir os produtos e serviços vendidos. O custo dos produtos vendidos cobre os custos diretos de materiais, mão-de-obra, etc. Depreciação, exaustão A amortização é um custo indireto associado à produção. Para nossos propósitos, juntamo-nos bem. Outro item de custo é a venda, despesas gerais de administração. Esses custos dizem respeito à operação da empresa e à promoção do produto. Os analistas observam de perto os chamados custos da SGA. Os problemas geralmente aparecem aqui antes de serem aparentes na linha de fundo. Leitura de uma declaração de renda: Margens e Lucro Bruto é calculado subtraindo os custos das receitas. O Lucro Bruto desempenha um papel importante no cálculo da Margem Bruta. Esse índice mede qual porcentagem da receita é lucrativa depois que removemos os custos associados à produção. Por exemplo, se a Drite Rite Motors tivesse 100 milhões de receita bruta e 70 milhões de custos, a margem bruta seria 70 / 1000,7. Em outras palavras, o custo da empresa para produzir 100 milhões de receita é 70 dessa receita. Margem Bruta refere-se à porcentagem desse montante que é o lucro, os 30 restantes. É uma margem bruta de 30 por cento bem Qua precisa comparar a margem bruta da empresa com seus concorrentes para aferição deste setor específico. Também é inteligente considerar se as margens brutas de uma empresa estão subindo ou descendo ao longo do tempo. O Lucro Operacional é calculado subtraindo as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SGA) do Lucro Bruto. Os analistas financeiros prestam muita atenção à Margem Operacional, que é o lucro operacional como uma porcentagem da receita. Eles também estão interessados em margem de lucro (como, sem dúvida, você é), que é o lucro líquido expresso como uma porcentagem da receita total. Lendo uma declaração de renda: Earning Ratios Você ouvirá os investidores discutindo muito três índices baseados em lucros: EPS, P / E e PEG. Lucro por Ação (EPS) refere-se ao valor total que uma empresa ganhou em um determinado período de tempo, dividido pelo número de ações em circulação. EPS é uma das indicações mais citadas da saúde atual de uma empresa. Relação Preço / Lucro (P / E). Desde que você está comprando uma parte da empresa para obter uma parte dos seus ganhos, você deve querer saber quanto você está pagando por esse privilégio. P / E pode ser um critério útil para se você está pagando caro para tocar o fluxo de ganhos de uma empresa, ou se você está recebendo uma barganha. P / E é calculado da seguinte forma: você pega o preço do estoque e divide-o pelo EPS. P / E é sempre cotado usando ganhos anuais. O que deve ser P / E Novamente, números como estes são relativos ao setor da empresa e às condições atuais do mercado. Você deve comparar o P / E de sua empresa com o de seus principais concorrentes e, em seguida, verificar o P / E médio para o SP 500. Preço / Lucro para Crescimento (PEG). Quando você começa a comparar as relações P / E de várias ações, você pode achar confuso. XYZ tem um P / E de 59 ABC tem um P / E de 12. Isso significa que o estoque de XYZ está superfaturado e ABCs é uma barganha Talvez. Por que o mercado não estabelece qual deve ser o índice P / L e ajusta todos os preços das ações de acordo? A resposta curta é que os lucros mudam, e os preços das ações individuais são determinados pela expectativa de lucros futuros. Em contraste, P / E e EPS nos dão apenas um instantâneo no passado. Outro problema está na forma como as empresas relatam ganhos e a maneira como o mercado as interpreta. Se uma empresa tiver uma cobrança única contra os ganhos por algum motivo extraordinário, isso diminui o EPS. No entanto, o mercado pode se concentrar mais em que ganhos teriam sido se a cobrança única fosse ignorada. Então, como devemos comparar esses números? Insira o PEG, uma taxa de ganhos que tenta explicar o crescimento futuro. É calculado tomando o índice P / L e dividindo-o pela taxa de crescimento anual do EPS. O PEG é uma medida amplamente utilizada de avaliação. Um PEG de um sugere que o estoque é bastante valorizado. Se for maior que um, o estoque pode estar com preço excessivo. Se menor que um, o estoque pode estar subvalorizado. O PEG é útil na avaliação de ações de alto crescimento, porque, embora seus ganhos atuais possam ser modestos, a expectativa é que essas empresas estejam preparadas para um crescimento potencialmente explosivo. Lendo um demonstrativo de fluxo de caixa: O cenário geral O fluxo de caixa ajuda os investidores a responder perguntas como: A empresa está gerando caixa suficiente para financiar o crescimento O crescimento supera a geração de caixa, exigindo financiamento adicional? A empresa gera caixa suficiente para cobrir seu curto prazo? Necessidades Em tempos de crédito fácil, as empresas podem compensar as interrupções do fluxo de caixa com financiamento provisório durante os mercados de crédito mais restritos, embora esse financiamento possa não ser tão prontamente disponível. Nessas situações, o fluxo de caixa constante gerado pelas operações da empresa torna-se especialmente importante. Existem três grandes categorias de fluxo de caixa para prestar atenção aqui. Palavra de advertência: nem sempre é claro como cristal, apenas olhando para uma demonstração de fluxo de caixa cujos itens de linha representam o fluxo de caixa IN versus o fluxo de caixa de saída. O caixa gerado e utilizado pelas operações da empresa é resumido na linha Atividades operacionais líquidas de fluxo de caixa. Essa linha inclui o fluxo de caixa e o saque. O investimento de longo prazo da empresa em dinheiro é detalhado na linha Net Cash Flow Investing. Isso consiste em dinheiro fluindo. A terceira e última parte, a linha Financiamento de Fluxo de Caixa Líquido, mostra o caixa de uma empresa captada por meio de atividades de financiamento. Isso é dinheiro que entrou. A linha de fundo muito mostra a mudança líquida na posição de caixa da empresa. Se você adicionar a linha ao caixa no balanço do ano anterior, obterá a posição de caixa atual no balanço patrimonial atual. Lendo um demonstrativo de fluxo de caixa: Fluxos de caixa operacionais Esse é o nível superior de categorias, então, vamos analisar um pouco as especificidades. O fluxo de caixa começa com o Lucro Líquido, um valor que vem da demonstração de resultados. Você notará a próxima depreciação, a amortização de depleção é incluída novamente. Esses custos afetam a lucratividade da empresa, mas, literalmente, não estão fluindo para fora da empresa. Você poderia chamar com segurança essas perdas de papel. A depreciação é deduzida quando se determina o lucro líquido da empresa, porque se presume que as coisas que estão sendo depreciadas perderam valor. O restante do topo da declaração fornece uma explicação mais detalhada de onde veio o dinheiro e foi usado nas operações. Coisas como uma mudança no Contas a Pagar e no Estoque podem alterar a posição de caixa da empresa. Por exemplo, esse item de linha incluiria itens como faturas que a empresa ainda não pagou em dinheiro que a empresa ainda tem tecnicamente à mão. Outro item que você pode observar nesta seção é o aumento no estoque, o que custa à empresa algum dinheiro. O subtotal das Atividades Operacionais Líquidas de Fluxo de Caixa será geralmente um valor positivo, indicando fluxo de caixa. Lendo uma Demonstração de Fluxo de Caixa: Investimentos e Financiamentos Se a empresa assumir novos ativos fixos como equipamentos ou plantas adicionais, isso é um exemplo de investimento fluxos de caixa baseados em A seção de investimento de uma demonstração de fluxo de caixa também pode incluir novos ativos adquiridos durante uma fusão, alienação de ativos fixos que estavam anteriormente nos livros e outros itens. A linha Investimento de Fluxo de Caixa Líquido será positiva ou negativa, indicando se o caixa líquido fluiu ou devido a atividades de investimento. Quando falamos de fluxos de caixa de financiamento, lembre-se de que o financiamento pode significar que o dinheiro está entrando, se a empresa assumir uma nova dívida ou sair, se optar por pagar as dívidas. A seção de financiamento da declaração também pode incluir dividendos pagos aos acionistas ordinários ou preferenciais, compras ou conversões da empresa comprando suas próprias ações no mercado aberto, os efeitos das flutuações da moeda estrangeira e outros itens. Novamente, a linha Financiamento de Fluxo de Caixa Líquido é um número positivo ou negativo, informando se o caixa líquido fluiu ou devido a financiamento. Um demonstrativo de fluxo de caixa pode parecer um registro seco de desvio de caixa das colunas mais para as menos e vice-versa. Sua apenas em uma inspeção mais próxima e comparação de declarações ao longo do tempo que discrepâncias interessantes podem revelar-se. Por exemplo, digamos, ao comparar as demonstrações de fluxo de caixa de uma empresa ao longo de vários anos, você percebe um salto considerável no item Recebíveis de uma empresa. Isso pode ser simplesmente uma mudança contábil e não significa muito em termos reais. No entanto, se esse não for o caso, um salto no Contas a Receber pode significar que a empresa está tendo mais dificuldade em coletar de seus clientes uma mudança importante que a empresa naturalmente não buscará anunciar. São nuggets como esses que recompensam o trabalho paciente de um investidor disposto a vasculhar demonstrações financeiras para encontrar possíveis bandeiras vermelhas ou oportunidades não vistas pelo olhar menos atento. Ferramentas de análise fundamentais no TradeKing Sua primeira fonte de informações de primeira linha sobre um estoque pode ser encontrada em Quotes Research Stocks Quotes. (Não se esqueça de fazer o login na sua conta TradeKing primeiro.) Depois de inserir o símbolo de ações, você encontrará as taxas EPS e P / E na página de cotações de resumo. Clique na aba Finanças para acessar todas as 3 demonstrações financeiras discutidas aqui: demonstração de resultados, balanço e demonstração de fluxo de caixa. As pesquisas de cotações incluem muitos outros excelentes dados para analistas fundamentais, por isso certifique-se de clicar e ver o que mais você encontra. Não se esqueça de verificar o SP Stock Reports. Basta digitar um símbolo ou nome da empresa e você poderá acessar o relatório de estoque mais recente dessa empresa. O SP Stock Reports fornece análises objetivas e opiniões sobre aproximadamente 1.500 empresas que usam o Bottom-Up Analytics. A equipe global de analistas de patrimônio da Standard Poors cria uma visão corporativa abrangente, incluindo as recomendações da SP STARS. JUNTE-SE AO COMÉRCIO E OBTENHA 1.000 NA COMISSÃO DE COMÉRCIO LIVRE A comissão de comércio é gratuita quando você financia uma nova conta com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os baixos custos, serviço altamente cotado e plataforma premiada. Comece hoje mesmo As opções de e-mail envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padrão disponível em tradeking / ODD antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo. A negociação on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e tempos de acesso que variam devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Um investidor deve entender esses riscos e riscos adicionais antes de negociar. 4,95 por ações on-line e opções, acrescente 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra um adicional de 0,35 por contrato em determinados produtos de índice, nos quais a taxa de câmbio é cobrada. Veja nossa FAQ para detalhes. TradeKing adiciona 0,01 por ação em todo o pedido para ações com preço inferior a 2,00. Consulte nossa página Comissões e Taxas para obter comissões sobre negociações assistidas por corretoras, ações a baixos preços, spreads de opções e outros títulos. Novos clientes são elegíveis para esta oferta especial depois de abrir uma conta TradeKing com um mínimo de 5.000. Você deve solicitar a oferta de comissão de livre comércio inserindo o código promocional FREE1000 ao abrir a conta. Novas contas recebem 1.000 em crédito de comissão por ações, ETF e operações de opções executadas dentro de 60 dias do financiamento da nova conta. O crédito da comissão leva um dia útil a partir da data de financiamento a ser aplicada. Para se qualificar para esta oferta, novas contas devem ser abertas até 31/12/2016 e financiadas com 5.000 ou mais dentro de 30 dias da abertura da conta. O crédito da comissão cobre equidade, ETF e ordens de opção, incluindo a comissão por contrato. As taxas de exercício e atribuição ainda se aplicam. Você não receberá compensação em dinheiro por quaisquer comissões de livre comércio não utilizadas. A oferta não é transferível ou válida em conjunto com qualquer outra oferta. Aberto apenas para residentes nos EUA e exclui funcionários do TradeKing Group, Inc. ou de suas afiliadas, atuais correntistas da TradeKing Securities, LLC e novos correntistas que tenham mantido uma conta na TradeKing Securities, LLC durante os últimos 30 dias. TradeKing pode modificar ou descontinuar esta oferta a qualquer momento sem aviso prévio. Os fundos mínimos de 5.000 devem permanecer na conta (menos quaisquer perdas de negociação) por um período mínimo de 6 meses ou a TradeKing pode cobrar a conta pelo custo do dinheiro concedido à conta. A oferta é válida apenas para uma conta por cliente. Outras restrições podem ser aplicadas. Esta não é uma oferta ou solicitação em qualquer jurisdição onde não estamos autorizados a fazer negócios. Cotações são atrasadas pelo menos 15 minutos, salvo indicação em contrário. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Dados fundamentais da empresa fornecidos pela Factset. Estimativas de ganhos fornecidas por Zacks. Dados de fundos mútuos e ETF fornecidos pela Lipper e pela Dow Jones Company. A compra sem comissão para fechar a oferta não se aplica a negociações multilaterais. As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e várias comissões. e pode resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte o seu consultor fiscal. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos, riscos, encargos e despesas de investimento dos fundos mútuos ou dos fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações, e pode ser obtido por email para o email160protected. Os retornos dos investimentos flutuarão e estarão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações de um investidor, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que seu custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos semelhantes aos das ações. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos adicionais de mercado. A plataforma TradeKings de Renda Fixa é fornecida pela Knight BondPoint, Inc. 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